노잼투자 (14) If You Can – How Millennials Can Get Rich Slowly.

안녕하세요 보스턴 임박사입니다.

노잼투자의 중요한 컨셉을 정리한 좋은 자료가 있어서 공유하려고 합니다. 제목은…

“If You Can. How Millennials Can Get Rich Slowly” by William J. Bernstein 2014″ 이고 자료는 아래에 링크합니다.

이 자료는 Bogleheads Forum의 아래 글줄에서 찾았습니다.

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if-you-can-how-millennials-can-get-rich-slowl-by-william-j-bernstein Download

이 Booklet에서는 투자를 막는 다섯가지의 장애물에 대해 얘기하고 있습니다.

첫번째 장애물: 워렌버핏처럼 투자를 할 수 있을지라도 저축하지 못하면 가난해 질 것이다.

저자는 25세부터 65세까지 40년간 매년 소득의 15% 이상을 저축하라고 하고 있습니다. 그리고 저자는 투자수익률 5% (평균 인플레이션 2%를 제외한 실질 수익률 3%)를 목표 수익률로 얘기합니다. 추천도서는 아래의 책입니다.

두번째 장애물: 금융이 심오한 과학 (Rocket Science)은 아니지만 확실히 공부해 두는 것이 좋다.

주식과 채권 등 시장예측은 아무도 하지 못한다. 당신이 주식을 사고 팔 때 그것은 팔고 사는 쪽은 Goldman Sachs, Fidelity와 같은 IB이거나 회사의 내부자일 가능성이 매우 높다. 모든 정보면에서 당신은 그들을 이길 수 없다. 따라서 저자는 3-Fund Portfolio를 추천한다.

A US total stock market index fund
An international total stock market index fund
A US total bond market index fund

미국 30년물 국채와 TIPS를 볼 때 실제 수익률은 1.4%이다.

미국 주식의 배당률은 2%. 외국 주식의 배당률은 3%이다. 역사적으로 real dividend payout 은 매년 1.5% 정도 증가한다. 실제 수익률은 이들을 합친 수익률로서 미국주식은 배당률 2% + 1.5% 배당증가율 = 3.5%이고 외국 주식은 4.5% (배당률 3% + 1.5% 배당증가율)이다. 따라서 3분의 2는 주식, 3분의 1은 채권에 투자할 때 장기적 실질기대수익률은 3%가 된다.

세번째 장애물: 금융역사를 무시하는 사람들은 실패를 반복한다.

사람들은 경제가 좋을 때 수익률이 높아지고 경제가 어려워지면 수익률이 나빠진다고 생각한다. 하지만 실제로는 반대이다.

“경제가 좋을 때 기대수익률은 낮아지고 경제가 어려울 때 기대수익률은 높아진다.“

High Risk High Return, Low Risk Low Return 원리가 여기에서 비롯된다. 경제가 매우 안좋을 때 투자위험을 무릎쓰고 투자하면 투자수익률은 높아진다. 경제가 아주 좋을 때에는 투자위험은 낮아지지만 투자수익률도 따라서 낮아진다. 금융역사에 심리적인 요소가 있다는 것도 배워야 한다.

“구두닦이 소년 (Shoeshine boy moments)”라는 말이 있다. 모두가 투자에 열광할 때가 주식을 팔 때라는 말이다. 이유는 간단하다. 투자자의 시장 참여율에 따라 주가가 상승하기 때문이다. 너무나 많은 일반인들이 주식투자를 한다면 주가를 올릴 수 있는 모멘텀은 점차 낮아지게 된다. 순수하고 투자경험이 없는 사람들이 주식투자에 뛰어들 때가 바로 시장의 끝이 왔다는 증표이다.

타이밍을 잡으려 하지 말고 심리적 안정을 갖기 위해 금융역사를 알아야 한다. 따라서 33/33/33 미국주식/해외주식/채권 포트폴리오를 유지하는 전략을 시실행하게 될 때 마켓 타이밍을 가장 정확하게 예측하게 되는 것이다.

“Devil take the hindmost”는 주식시장 광기 상황을 기록한 책이고,